Итоги проекта

По итогам проекта я прихожу к достаточно интересному для меня выводу. Несмотря на то, что в целом уровень жизни в России за последний год существенно не повысился, в настроениях инвесторов явно прослеживается склонность к эффективным и в то же время рисковым вложениям. Могу предположить, что эта склонность по сути является желанием инвесторов проекта принять непосредственное участие в наиболее актуальных для мировых финансовых рынков инвестиционных процессах.

На такое положение вещей для меня указывают как факты того, что участники проекта не боятся смотреть в сторону наиболее волатильных и интересных зарубежных рынков акций, так и явная трансформация отношения к долговому рынку. Весьма неожиданной в теме долгового рынка для меня стала, например, победа корпоративных облигаций, а также еврооблигаций над традиционными ОФЗ и, главное, банковскими вкладами.

В ходе обсуждений тем участниками, я не раз отмечал для себя весьма рациональные подходы к инвестированию, предлагаемые самими голосующими. К примеру, почти в каждой теме участники указывали на преимущества диверсификации портфеля и предлагали примерную структуру диверсифицированного портфеля. Встречались и актуальные подходы к снижению риска. Например, в теме о зарубежных рынках акций некоторые комментаторы акцентировали внимание на привлекательности вложений в оборонный сектор США. В целом консервативный блок инвесторов-участников проекта вышел гораздо дальше стандартных рамок банковского вклада. На мой взгляд, уровень понимания рынка, демонстрируемый голосующими, говорит о значительном шаге вперед, который сделали инвесторы широкого круга за последний год.

Могу сказать, что мне было очень важно постараться помочь своими комментариями участникам проекта правильно определить для себя инвестиционную перспективу и выделить наиболее важные и актуальные сегменты рынка.

В обсуждениях ко всем 5 темам я выделил для себя наиболее самодостаточных и ярких, на мой взгляд, комментаторов:

«В чем хранить деньги в РФ с учетом рисков?» — Вадим Самохин

«Рынки зарубежных акций — что изменилось?» — Вячеслав Денисов

«Отечественный рынок акций — балансировка рисков» — Вадим Самохин и Вячеслав Денисов

«Облигации — вопрос доверия» — Вячеслав Денисов

«Нефть, золото, газ — можно ли заработать на товарном рынке?» — Вадим Самохин

Итоги голосования участников проекта представляются мне консервативно-разумными. Если бы речь шла о политике, я бы назвал их центристскими. Впрочем, для любого большого числа участников это был бы самый вероятный результат — усреднение мнений естественным образом произошло в результате голосования за различные перспективы.

По количеству голосовавших можно заметить, что наибольший интерес вызвала тема, в какой валюте хранить сбережения, но не в каких инструментах. По структуре валют несложно предположить, что приличная часть отвечавших имели в виду вовсе не акции или облигации, а депозитные продукты. Несмотря на все успехи властей на почве инфляционного таргетирования, валютный курс все еще играет основную роль в формировании нашего представления о происходящем в экономике и о перспективах развития. Его значимость будет плавно снижаться, если ЦБ сумеет удержать инфляцию и ожидания под контролем. И может, лет так через 20, этот вопрос перестанет беспокоить подавляющую часть обычных людей и инвесторов, как сейчас он не беспокоит американцев, граждан ЕС, Канады, Австралии и многих других стран.

Второй по популярности оказалась тема товарных рынков. Безусловно, страна — крупнейший производитель сырья в мире, подавляющая часть крупнейших компаний и имен на публичных рынках связаны с добычей и первичной переработкой этого сырья. Большая часть экспорта — это сырье, доходов бюджета — тоже. В каждом СМИ каждый день пишут что-то про сырье и компании, с ним связанные. Неудивительно, что внимание оно привлекает. И неудивительно, что выбор оказался так же традиционен, как и экономика России: нефть, газ, драгметаллы.

Пожалуй, несколько неожиданным стало, что рынки зарубежных акций вызвали не просто самое живое обсуждение. Ведь сырье мы только в СМИ и статистике видим. Сами давно в исходном виде только газом, да и то уже не везде, пользуемся. А услуги и продукты мировых лидеров потребляем очень активно в разных видах и формах, обычно гораздо чаще раза в день. Как же про это не поговорить?! Однако и желающих почитать дискуссию нашлось так много, что она заняла уверенное третье место. Возможно, это следствие высокого интереса участников опроса к иностранным валютам.

В результате, похоже, что первое место досталось рублевому инвестиционному пространству, где доминируют очень консервативные инструменты — энергетическое сырье и драгметаллы, которые котируются не в рублях. А им на пятки наступают, опять же, нерублевые акции компаний сектора информационных технологий (причем даже, если компания отечественная). Странно, что голосование на рынке облигаций выиграли не евробонды. Скорее всего, этому помешали крупные лоты.

Тот факт, что все российские акции и облигации привлекают не так уж много интереса, означает, что локальный публичный рынок не просто переживает непростые времена — он сумел стать непривлекательным даже для отечественных розничных инвесторов, которым выходить за его пределы тяжелее других. Подобный расклад рисует крайне печальные перспективы будущего внутреннего рынка — все меньше имен, все беднее выбор, все меньше долгосрочных инвесторов и все больше спекулянтов. Едва ли такой результат развития на тридцатилетнюю годовщину рыночных отношений в экономике можно будет считать хорошим. Это при том, что инфраструктура рынка в последние годы стала значительно более совершенной и удобной. Такое очень хочется исправить, но, к сожалению, ни власти, ни участники об этом сейчас не думают.

Подводя итог разговора про оптимальные способы инвестирования, хочу сказать, что был приятно удивлен компетенцией наших участников. В принципе, каких-то явных ошибок в размышлениях на тему рынков я не встречал. Приоритеты, конечно, у всех разные, но почти все говорили о диверсификации своих вложений. Особенно это касается валюты инвестирования: российский рубль в рейтинге оказался на первом месте — приятная неожиданность в условиях санкций.

А то, что политические риски не ушли с нашего рынка даже на время, показали последние события в Азовском море и реакция на них нашего рынка. Поэтому многие участники проекта видят необходимость иметь валютную составляющую портфеля, и приоритет здесь — доллар США. Я тоже считаю, что в ближайшем будущем он будет выглядеть сильнее других резервных валют.

В наше непростое время, ожидаемо, участники обсуждения лучшего способа инвестиций говорили о привлекательности долгового сегмента финансового рынка. Правда, опасения повышения процентных ставок, прежде всего в развитых экономиках, остаются главным фактором риска для таких инвестиций. В этом вопросе я согласен теми, кто предпочитает короткие облигации. Думаю, сейчас это оптимальный способ сберечь деньги, а при случае и приумножить. А вот что лучше, наши еврооблигации или ОФЗ, определит только время.

Однако еврооблигации мне нравятся сейчас больше. И многие участники дискуссии разделяют моё мнение.

Акции привлекают своей возможность заработать много и быстро. Но здесь опасений гораздо больше. Особенно это касается «горячих» бумаг технологических компаний. И здесь я был удивлен энтузиазмом граждан. Даже на фоне разговоров о перекупленности сектора, желание инвестировать в него в целом не пропало, несмотря на серьезное падение акций техкомпаний в США в последнее время. На мой взгляд, этот энтузиазм оправдан. Думаю, еще будет возможность купить хорошие активы в этом секторе и по более привлекательной цене. То есть говорить о том, что все проблемы позади, пока очень рано.

Инвестиции на товарных рынках ожидаемо привлекают только смельчаков — высокая волатильность отпугивает консервативных инвесторов. Да и неопытным спекулянтам я бы не рекомендовал с головой окунаться в товарные рынки. Хотя для меня этот рынок один из основных. Думаю, при определенном подходе на нем можно хорошо зарабатывать. Мне кажется, инвестиционным консультантам можно рекомендовать товарные активы продвинутым инвесторам более активно.

Несмотря на то, что многие участники дискуссии говорили о повышенных рисках для рынков, в ближайшем будущем инвестиции в финансовые активы не должны сводиться к простому хранению денег на депозитах в банках. Что тоже в определенной степени делать необходимо. Есть много вариантов приумножения состояния более быстрыми способами. Какими конкретно мы продолжим обсуждать уже в очной форме.

Порадовало, что по ходу движения проекта не сократилось количество участников. Например, в последней теме проголосовавших даже больше, чем во второй. Это говорит о вовлеченности и интересе российских частных лиц к теме инвестиций. Мы видим и по динамике открытия брокерских счетов, и по притоку активов, что ограничение своих накоплений только депозитом уходит в прошлое, а отечественная индустрия частных инвесторов продолжает расти. Не последнюю роль в этом сыграло введение государством Индивидуальных Инвестиционных Счетов (ИИС), которые позволяют повышать эффективность и доходность своих инвестиций.

По содержанию комментариев и итогам голосования аудитория проявила максимальный интерес к сферам IT, энергоресурсам и ценным металлам. На долговом рынке наши участники предпочтение отдают корпоративным историям. При всех рублевых рисках инвесторы остаются верными национальной валюте, о чем рассказало голосование по первой теме. Так что результаты получились одновременно ожидаемыми и неожидаемыми. Есть, что обсудить, так что до встречи сегодня на Invest Generation 2018 и успешных вам инвестиций!